Según las expectativas del Gobierno, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) anunciará hoy que la tasa de inflación de mayo será inferior al pico registrado en abril, que fue del 8,4%. Incluso dentro del Banco Central (BCRA), se espera que la cifra esté por debajo del 8%, como ya se había anticipado en los datos publicados por la Ciudad de Buenos Aires. Esta perspectiva ha generado optimismo en la entidad financiera, ya que podrían evitar un nuevo ajuste en los rendimientos de los plazos fijos y las Leliq. Tras el aumento realizado a mediados de mayo, la tasa de referencia del BCRA alcanzó el 97% nominal o el 154,28% efectivo anual. En términos mensuales, esto equivale a un 8,08% nominal o un 12,86% efectivo. Estos datos han brindado confianza al Banco Central para mantener el rendimiento de los pesos en el nivel actual. Según Lorena Giorgio, economista jefe de Equilibra, es probable que el BCRA mantenga la tasa de política monetaria en su nivel actual para evitar aumentar las presiones sobre el déficit cuasifiscal del banco central. Sin embargo, también se espera que no la reduzcan, ya que se prevé que los próximos meses sean complicados en cuanto a las presiones cambiarias. La entidad debe manejar cuidadosamente cada incremento en la tasa, ya que esto encarece su propio costo de esterilización de pesos y aumenta las expectativas de inflación futura, que ya se proyecta cerca del 150% anual. Por otro lado, Gabriel Caamaño, socio de Consultora Ledesma, señala que la tasa de interés difícilmente logrará controlar la inflación, incluso si el BCRA decidiera aumentarla nuevamente. Según el economista, sin un plan de estabilización, la autoridad monetaria debería intentar mantener la consistencia a corto plazo, es decir, asegurarse de que la tasa de interés en pesos supere el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial. En cuanto a las tasas, Giorgio menciona que el Tesoro podría aprovechar la tasa estable del BCRA para ofrecer rendimientos un poco más altos en las colocaciones de deuda, adaptándose a las necesidades del mercado y de la coyuntura. Esto resultaría en tasas efectivas más altas para el sector bancario, si es necesario. En resumen, se espera que la inflación de mayo sea inferior al pico de abril, lo que brinda cierto alivio al BCRA y la posibilidad de mantener las tasas de interés actuales. Sin embargo, persisten los desafíos a largo plazo para controlar la inflación y garantizar la estabilidad económica. El Tesoro podría ajustar los rendimientos de la deuda para financiar los gastos y los bancos podrían jugar un papel importante en la captación de depósitos y la canalización de fondos hacia los bonos emitidos por el Ministerio de Economía.