El lunes comienza la segunda fase del plan económico impulsado por Javier Milei, marcando el debut de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI). Este instrumento emitido por el Tesoro está diseñado para reemplazar a los pases pasivos del Banco Central y es parte de una estrategia enfocada en la “emisión cero”. Aunque hay expectativas de que esta medida podría llevar a un aumento en la tasa de interés, algunos inversores muestran escepticismo.

Gabriel Caamaño, socio de Outlier, comentó que el plan parece orientado a gestionar la liquidez mediante la venta de dólares en el mercado paralelo, lo cual podría ser una intervención para manejar la brecha cambiaria. Según él, lo ideal habría sido un enfoque más agresivo en la gestión monetaria mediante tasas, pero el gobierno no ha seguido ese camino.

Christian Buteler, analista financiero, sugirió que con la suba del dólar, una posible consecuencia del traslado de los pases a las LEFI sería un incremento en la tasa de interés. Sin embargo, el gobierno ha manifestado repetidamente su intención de lograr la convergencia de todas las variables económicas al nivel del 2%, lo cual podría significar que finalmente no aumenten la tasa. Esto, según Buteler, podría ser una estrategia para luego levantar el cepo cambiario.

Por su parte, Martín Kalos, economista de Epyca, señaló que la prioridad ahora parece ser la reducción de la brecha cambiaria, ya que un aumento de esta podría acelerar la inflación y desestabilizar el esquema macroeconómico del gobierno. Esto generaría expectativas de devaluación que complicarían el levantamiento del cepo cambiario. Kalos también mencionó que esta estrategia podría estar esperando otras novedades, como mayor liquidación de divisas, inversiones a través del RIGI, o créditos internacionales que aún no se han concretado, cuya magnitud y ocurrencia son inciertas.