El Gobierno de Javier Milei se encuentra en una semana clave, ya que este martes el INDEC publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, un dato crucial para decidir si se reduce el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial al 1% mensual, como el presidente había prometido en caso de que la inflación se mantuviera por debajo del 2,5% durante dos meses consecutivos.

Contexto y expectativas

En noviembre, Milei señaló que la desaceleración inflacionaria podría permitir ajustar el «crawling peg» (la devaluación programada del dólar oficial). Si bien el IPC estimado para diciembre podría llegar al 2,7%, algunas consultoras, como GMA Capital, destacan que un ritmo de devaluación más bajo sería un paso hacia la eventual eliminación del cepo cambiario este año.

Por su parte, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) redujo las proyecciones de devaluación, estimando un dólar oficial de $1112 en junio de 2025, lo que implica un crawl mensual del 1,2%. Este ajuste también podría venir acompañado de una reducción en la tasa de interés, actualmente en 32% TNA. Según la consultora 1816, la tasa podría bajar entre 300 y 500 puntos básicos, en línea con el avance de la desinflación y la remonetización de la economía.

Inflación reciente y desafíos

La inflación de diciembre en la Ciudad de Buenos Aires fue del 3,3%, acumulando un 136,7% en 2024. Aunque algunos analistas consideran que un IPC nacional cercano al 3% podría justificarse por factores estacionales, el Gobierno deberá tomar decisiones estratégicas para mantener la confianza de los mercados. Según Outlier, el mercado ya ha anticipado parcialmente una disminución del ritmo de devaluación junto con la inflación, lo que agrega presión para avanzar con estos ajustes.

Objetivos del Gobierno

El Gobierno busca reducir la inflación mensual a niveles de un dígito antes de las elecciones legislativas, incluso si esto implica asumir riesgos significativos, como los asociados al ancla cambiaria. Según los analistas, una inflación estabilizada cerca del 2,5% podría dar margen al Ejecutivo para avanzar en su estrategia económica y reducir la tasa de devaluación, aunque la decisión final dependerá de la lectura política y económica de los datos que se publiquen esta semana.