El Gobierno argentino espera que el directorio del FMI apruebe el nuevo programa económico, lo que permitiría al Banco Central recibir un desembolso importante de divisas. Sin embargo, la cifra final y la secuencia de los desembolsos aún no se han revelado. La liberación de restricciones cambiarias dependerá de la cantidad de dólares que el FMI entregue en el primer pago.

El director del Banco Central, Federico Furiase, afirmó que el levantamiento del cepo se hará en etapas y no de manera abrupta. Según la consultora 1816, la mayoría de los programas del FMI entregan menos del 20% del monto total en el primer desembolso y rara vez superan el 50%. Se estima que Argentina podría recibir inicialmente entre USD 6.000 y 12.000 millones, aunque el monto final será definido por el FMI en abril.

El acuerdo prevé un financiamiento total de USD 20.000 millones, de los cuales USD 14.000 millones se destinarán a pagar amortizaciones del FMI en los próximos 48 meses. Esto dejaría un financiamiento neto de alrededor de USD 6.000 millones. La consultora PPI señaló que aún no está claro si estos USD 20.000 millones son un monto bruto o neto de los pagos de capital, lo que afectaría la cantidad de dólares realmente disponibles para Argentina.

Adcap Grupo Financiero evaluó distintos escenarios de desembolso. En uno de ellos, el FMI enviaría USD 6.000 millones inicialmente y el resto se distribuiría a partir de agosto de 2026, cuando vuelvan los vencimientos de capital. Un escenario más optimista contempla un desembolso inicial de USD 12.000 millones con nuevos envíos en 2026.

Además del FMI, Argentina podría recibir entre USD 4.000 y 6.000 millones de otros organismos como el Banco Mundial, el BID y la CAF. Estos fondos también tendrían una secuencia de entrega aún no definida.

El diputado José Luis Espert generó confusión al afirmar que, en términos netos, Argentina solo recibiría USD 6.000 millones, ya que el resto sería destinado a pagos de capital. No obstante, el Gobierno sostiene que los USD 20.000 millones estarán en el Banco Central, lo que fortalecerá sus reservas y servirá como respaldo ante el mercado.

El Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que autorizó el acuerdo con el FMI establece que los fondos recibidos podrán ser utilizados para pagar deuda con el FMI o cancelar Letras Intransferibles del Banco Central. El Gobierno aún evalúa si usará los fondos de inmediato para reforzar las reservas o si distribuirá el rescate de las Letras en etapas. La urgencia de fortalecer el Banco Central podría acelerar este proceso.