Desde la asunción del presidente Javier Milei, los plazos fijos en pesos tuvieron un rendimiento destacado que sorprendió incluso a sectores históricamente escépticos sobre el ahorro en moneda local. Según un informe de GMA Capital, estos instrumentos generaron una ganancia del 77% en dólares desde diciembre de 2023, producto de una estrategia gubernamental orientada a sostener tasas reales positivas y una estabilidad sostenida del tipo de cambio oficial.

El resultado forma parte de un fenómeno conocido como carry trade, que consiste en vender dólares, invertir en activos en pesos y luego recomprar moneda estadounidense al final del período. Esta práctica se volvió altamente rentable durante los primeros seis meses de gestión libertaria, gracias a la contención del dólar oficial y la baja de la inflación.

Además del plazo fijo tradicional (medido con la tasa Badlar, para depósitos superiores al millón), otros instrumentos también mostraron rendimientos notables: los bonos ajustados por inflación registraron una ganancia del 145,7% en dólares, mientras que el Bote TO26 –con vencimiento en octubre de 2026– lideró el ranking con un retorno del 252% en moneda dura.

“El tipo de cambio venía de un nivel de pánico, equivalente a $2800 a precios actuales. La normalización macroeconómica, el equilibrio fiscal, la liberalización del comercio exterior y la desaceleración de la inflación permitieron recuperar valor del peso”, explicó Nery Persichini, jefe de Estrategia de GMA Capital.

Las tasas, además, lograron revertir una tendencia histórica: desde 2002, el 69% de los meses los plazos fijos perdían contra la inflación, con una pérdida promedio anual del 4,2%. En cambio, durante mayo de 2025, se consolidó una tasa real positiva de dos dígitos, tras dejar atrás un diciembre donde los depósitos rendían un -79% anual real.

Desde GMA destacan que, si se mantiene la tendencia actual, los activos en pesos podrían consolidarse como una opción atractiva tanto en términos nominales como reales, contribuyendo a desdolarizar parte del ahorro argentino. No obstante, advierten que cualquier salto repentino del tipo de cambio podría revertir estos beneficios en corto plazo.