A partir de agosto, los usuarios de billeteras virtuales verán una caída en el rendimiento que obtienen por mantener dinero en cuenta. La decisión fue tomada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), que elevó del 20% al 30% el encaje obligatorio sobre los depósitos a la vista realizados por los Fondos Comunes de Inversión (FCI) que utilizan estas plataformas para generar intereses.

Los encajes —también conocidos como efectivo mínimo— son la porción de los depósitos que los bancos deben mantener inmovilizada en el BCRA, en su mayoría sin remuneración, como medida de seguridad sistémica. Esta nueva exigencia impactará directamente en las tasas que los bancos ofrecen a los FCI, lo que a su vez reducirá el retorno que estas carteras pueden transferir a las aplicaciones y, por ende, a los usuarios de billeteras como Mercado Pago, Ualá o Naranja X.

Con esta medida, el BCRA busca corregir una asimetría histórica: hasta ahora, los depósitos de FCI money market —utilizados masivamente por las billeteras— estaban sujetos a menores exigencias de encaje que los depósitos tradicionales de individuos o empresas. La diferencia favorecía a los FCI, permitiéndoles obtener tasas más altas y competir con ventajas frente a otros instrumentos financieros.

“La capacidad del banco para ofrecer una tasa depende del encaje aplicable: a mayor encaje, menor la tasa posible”, había explicado el presidente del BCRA, Santiago Bausili, en una entrevista previa.

Aunque aún persisten diferencias según el tamaño del banco —los más grandes enfrentan una exigencia del 45% por depósitos similares—, el nuevo esquema marca un avance en la equiparación del tratamiento regulatorio para todos los actores financieros.

Esta decisión se enmarca en la estrategia del BCRA para profundizar la restricción monetaria tras la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi). Con la suba de encajes, se busca absorber parte del excedente de pesos en circulación y desincentivar inversiones de muy corto plazo, consideradas por la autoridad monetaria como volátiles y distorsivas para el sistema financiero.

¿Qué cambia para los usuarios?

Los clientes de billeteras virtuales verán una menor rentabilidad por sus saldos diarios a partir de agosto. Esta rentabilidad se genera porque las billeteras colocan el dinero de los usuarios en FCI de rescate inmediato, que ahora verán disminuidos sus ingresos.

Ante este panorama, los usuarios que busquen mejores rendimientos podrían optar por Fondos T+1, que requieren un plazo mínimo de rescate de 24 horas y combinan cuentas remuneradas con instrumentos de mayor rendimiento, como plazos fijos o bonos.

Cabe destacar que al inicio del actual gobierno, los encajes sobre depósitos de FCI eran nulos, lo que impulsaba las altas tasas que ofrecían las billeteras virtuales. Luego, el BCRA los elevó al 20% y ahora los incrementa otros 10 puntos.

La entidad monetaria había anticipado este ajuste como parte de su plan de normalización financiera y aclaró que las futuras modificaciones dependerán del comportamiento del dinero en circulación, la estacionalidad y el impacto de las políticas vigentes en la economía.

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