El banco de inversión JP Morgan removió a la deuda soberana argentina de su índice más selecto de bonos emergentes, el EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus), utilizado para seguir en tiempo real el riesgo país. La deuda argentina ahora forma parte del EMBI Global Diversified (EMBIGD), un índice más amplio con requisitos menos estrictos.

La decisión, que se produjo durante el rebalanceo de fin de septiembre, implica que el riesgo país argentino dejará de actualizarse minuto a minuto y solo reflejará un dato diario de cierre. Según fuentes consultadas, la exclusión se debe a que los bonos argentinos emitidos en la última reestructuración, en septiembre de 2020, no cumplen con los criterios de antigüedad de menos de cinco años para nuevas emisiones en el EMBI+.

El EMBI+ tenía reglas de admisión más estrictas, incluyendo solo bonos soberanos con alto nivel de liquidez, mientras que el EMBIGD permite bonos soberanos y cuasi-soberanos, con límites de peso por país para evitar concentraciones excesivas.

El EMBI+ y el EMBIGD son indicadores clave para los inversores globales, ya que permiten calcular el riesgo país, es decir, la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos y los del Tesoro de Estados Unidos. La actualización diaria en tiempo real del EMBI+ era utilizada por fondos pasivos y ETFs que replican estos índices, lo que ahora se verá limitado con la transición al EMBIGD.

La medida reduce la frecuencia y disponibilidad pública de la referencia más usada para el riesgo país argentino, complicando el seguimiento minuto a minuto por parte de los mercados internacionales.