En un contexto de alta volatilidad y tasas en alza, la Secretaría de Finanzas, a cargo de Pablo Quirno, realizará este miércoles una licitación para renovar vencimientos por casi $4 billones. La operación incluirá dos Lecap/Boncap y dos bonos “dollar linked” con vencimientos en noviembre y enero de 2026, y definirá el rumbo de las tasas de corto plazo en los próximos días.

El test llega tras la reunión entre los presidentes Javier Milei y Donald Trump en Washington, y luego del anuncio del salvataje financiero de Estados Unidos. En la previa del encuentro, las tasas de caución llegaron al 78% nominal anual, y en algunos casos superaron el 80%, reflejando la escasez de liquidez en el sistema.

Analistas señalan que el Gobierno deberá decidir entre convalidar tasas altas para sostener la estabilidad cambiaria hasta las elecciones legislativas del 26 de octubre o comenzar a recortarlas para reactivar el crédito y la actividad.

El economista Lucio Garay Méndez advirtió que “el Gobierno buscará rollear menos del 100%” de los vencimientos, mientras que Javier Okseniuk (LCG) consideró que la licitación servirá para “administrar la liquidez” sin provocar una baja abrupta de tasas.

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) tendría una participación relevante en la operación, aunque no hubo confirmación oficial del monto. En tanto, el Tesoro nacional habría vendido más de USD 1.000 millones en los últimos días para contener el tipo de cambio, en un escenario de extrema cautela a solo 11 días de los comicios.