El ministro de Economía, Luis Caputo, puso en marcha una estrategia para reunir USD 4.200 millones antes de julio y afrontar vencimientos de deuda en moneda extranjera. El equipo económico ya inició colocaciones quincenales de un bono en dólares, pero aun en el escenario más optimista quedaría un faltante cercano a USD 1.800 millones.

Según el último balance del Banco Central de la República Argentina (BCRA), los depósitos del Tesoro en moneda extranjera equivalen a unos USD 532 millones al tipo de cambio oficial. De ese total, USD 250 millones provienen de la primera licitación del bono AO27 lanzado la semana pasada.

El programa prevé emisiones cada 15 días con un tope de USD 2.000 millones hasta julio. El bono ofrece un cupón del 6% nominal anual, pagadero en forma mensual, y contempla una segunda ronda de adjudicación para ampliar hasta USD 100 millones adicionales por licitación al mismo precio de corte.

Si se lograra completar el cupo máximo autorizado, el Tesoro podría sumar hasta USD 2.000 millones en los próximos meses. Sin embargo, aun así necesitaría reforzar otras fuentes de financiamiento para cubrir la totalidad de los compromisos.

Entre las alternativas figura la posibilidad de un nuevo préstamo tipo repo con bancos internacionales, como el que el BCRA concretó en enero por USD 3.000 millones para fortalecer reservas y afrontar vencimientos de comienzos de año. También aparece como antecedente la colocación del BONAR a fines de 2025.

Caputo, no obstante, busca reducir la dependencia del endeudamiento externo y profundizar el desarrollo del mercado de capitales local. En ese marco, el Gobierno apuesta además a incentivar el ingreso de dólares a través de la denominada ley de “Inocencia Fiscal”, con el objetivo de movilizar ahorros no declarados y ampliar la base de financiamiento interno.

El desafío para el equipo económico será sostener la demanda en las próximas licitaciones y combinar fuentes locales y externas para garantizar el pago en tiempo y forma de los vencimientos de julio, en un contexto financiero que sigue siendo exigente.